熊市入場, 勝算大增

2018 環球投資市場一樣難玩。港股長達9個月的跌市, 十分消磨投資者的意志, 要是重倉科網, 手機等高增長股, 心情恐怕難以平靜, 亦體會到長升長有的資產, 一樣可以長跌長有。今次跌市最難過的地方, 正正就是時間長。要是斷崖式大插, 只痛一次, 然後等市場慢慢回復, 心情可能更好。漫長的跌市, 相信呃了不少投資者入場, 以為自己執了平貨, 誰不知愈跌愈有, 變成蟹貨, 被股市縛了一筆資金。

對施公子來說, 高增長股只佔一個少部份, 帳面損失也不算太大。幸運的是高位清走了美股, 回籠了一筆資金, 在港股低迷時入貨, 增持收息股, 變更增加了2019 收息的金額。

下半年分別增持了越秀房產信託 #405 和中國銀行 #3988。以過去派息看, 都是高息資產, 當然兩隻亦有其隱憂和負面預期, 否則市場怎會以低價出售?

越秀房產信託過去派息記錄良好, 但自2016 派息高峰後開始下跌。同時市場預期人民幣下跌風險增加, 由於越秀主要物業皆為內地, 收租收人民幣, 派息派港幣的情況下, 即使收入維持, 派息亦有下降風險。當時以 $4.7入貨, 看重的正正是接近7% 的利息回報(2018年派息為$0.33, $0.33/$4.7= 7%)。即使租金收入下跌, 派息減少, 又或人民幣繼續下行, 計算過後仍然認為值博, 於是積極買入。幾個月過去, 後悔的是當時入得太少, 看得太淡。

不過我預期2019 加息環境不明朗下, 有機會以低價再次入貨。現在市場認為聯儲局會停止加息, 如果年中經濟指標良好, 引發加息預期, 收息資產也會再次震盪。REITS 作為收息代表, 股值當然也會下跌。準備好資金, 等待機會再次入市。

中國銀行亦於$3.2-$3.3 大量增持, 以2018年派息$0.201計, 也有6%息。當然內銀隱憂更大, 內地經濟增長減慢, 債務危機等等都是估值下降的原因。買的時候早作減息預期, 也有足夠心理準備, 即使股價繼續下跌, 持貨能力亦不成問題。而且內銀出名有波幅沒升幅, 我也不打算與它長相廝守, 在有足夠派息的情況下, 在低位買入, 炒一轉波幅, 為自己保留一個有升有息的希望。思前想後也是認為值博。

計入#405和#3988 的派息, 2019收息數字又再創新高。即使今年全年橫行, 又或再開始跌浪, 我也十分歡迎。到時候, 將會以派息再次增持收息資產, 繼續儲股之旅。


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